Bastidores
Venda da SAF do Vasco: como funciona o leilão que pode decidir o futuro do clube
Depois de mais de um ano sem receber aportes de investidores, o Vasco chega à reta final de um dos processos mais importantes de sua história recente: a venda de 90% de uma nova SAF, com leilão marcado para o dia 25 de setembro e uma proposta bilionária já sobre a mesa.
Representação do leilão de 90% da Nova SAF do Vasco, marcado para o dia 25 de setembro.
A venda da SAF do Vasco é o assunto do momento na Colina. A torcida vascaína vive semanas de expectativa fora de campo. Essa expectativa é tão intensa quanto qualquer decisão dentro dele. Enquanto o time de Pedro Emanuel briga por resultados no Brasileirão, a diretoria comandada por Pedrinho corre contra o tempo. O objetivo é destravar um negócio que promete redesenhar o clube nos próximos anos: a venda da SAF (Sociedade Anônima do Futebol) de São Januário.
O processo já dura mais de 18 meses sem novos aportes relevantes de investidores. Ainda assim, ele ganhou tração decisiva em setembro, quando a Justiça do Rio de Janeiro autorizou formalmente o leilão. Neste post, você entende passo a passo como o Vasco chegou até aqui. Além disso, vai descobrir quem está na disputa, quanto dinheiro está em jogo e o que muda para o clube a partir de agora.
Por que o Vasco está vendendo a SAF
A 777 Partners detinha 70% da SAF vascaína até maio de 2024. Desde a saída do fundo americano, porém, o clube patina financeiramente. Falta um controlador forte, capaz de sustentar investimentos de médio e longo prazo. Sem aportes há um ano e meio, o Vasco recorreu ao processo de recuperação judicial para reorganizar suas dívidas. Por isso, a venda de uma fatia majoritária da SAF passou a ser peça central desse plano de reestruturação.
Diante disso, a Administração Judicial Conjunta e a diretoria encontraram a seguinte saída: criar uma Nova SAF. Essa nova empresa vai concentrar todos os ativos ligados ao futebol profissional. Entre eles estão os direitos federativos, os contratos de atletas e da comissão técnica, os contratos comerciais, os patrocínios e a propriedade intelectual do clube. É essa Nova SAF que vai vender 90% do seu capital a um investidor.
A operação prevê uma cisão parcial da atual Vasco SAF. Na prática, isso transfere o departamento de futebol para a Nova SAF. O edital também garante à nova empresa o uso de São Januário, com prioridade e exclusividade nos jogos como mandante até 31 de dezembro de 2030.
Linha do tempo: como o processo evoluiu até aqui
- Maio de 2024Primeiro, a 777 Partners deixa o comando da SAF do Vasco, encerrando o ciclo do fundo americano à frente do clube.
- Final de 2025 / início de 2026Em seguida, sem aportes havia mais de um ano, o Vasco projeta para 2026 a concretização da venda da SAF e recorre a uma nova operação de crédito para sustentar as operações durante a recuperação judicial.
- Ao longo de 2026Nesse contexto, o nome do empresário Marcos Faria Lamacchia, herdeiro de José Lamacchia, surge como principal interessado, abrindo conversas diretas com Pedrinho para assumir o controle da SAF.
- 15 de julho de 2026Depois, o Vasco e a Vasco SAF protocolam pedido formal à 4ª Vara Empresarial do Rio de Janeiro para iniciar o processo competitivo de venda de 90% da Nova SAF, com prazo limite de fechamento fixado para 30 de setembro.
- 10 de setembro de 2026Na sequência, a juíza Simone Gastesi Chevrand autoriza formalmente a abertura do leilão e libera um empréstimo DIP de R$ 150 milhões para o clube seguir operando durante o processo.
- 11 de setembro de 2026Logo depois, a Justiça divulga o edital do leilão. A data já sai definida: audiência de abertura das propostas em 25 de setembro, às 14h.
- 25 de setembro de 2026Por fim, chega a data marcada para a audiência fechada na 4ª Vara Empresarial. Nela, os investidores apresentam as propostas e o Vasco conhece o resultado do processo competitivo.
Quem é Marcos Faria Lamacchia, o principal candidato
O nome mais forte na disputa é o empresário Marcos Faria Lamacchia, de 47 anos. Ele é filho de José Lamacchia, nome com proximidade histórica junto à atual diretoria vascaína. Por isso, esse vínculo ajudou a criar um cenário favorável para as tratativas avançarem. Além disso, Lamacchia tem uma ligação familiar curiosa com o futebol brasileiro: seu pai é casado com Leila Pereira, presidente do Palmeiras. Consequentemente, o Vasco colocou esse parentesco sob análise durante as negociações.
Assim, Lamacchia entra no processo como stalking horse, ou seja, como o proponente que serve de referência mínima para o leilão. Nessa condição, ele apresentou uma proposta que soma investimento direto no futebol a compromissos financeiros com obrigações judiciais do clube.
Quanto dinheiro está em jogo
Os números da operação impressionam pela dimensão. De acordo com o edital que a Justiça divulgou, o investidor vencedor terá obrigações financeiras bem definidas. Veja, a seguir, o valor global estimado do negócio.
| Item | Valor |
|---|---|
| Valor total estimado da negociação | Até R$ 3 bilhões |
| Aporte mínimo obrigatório no futebol | R$ 500 milhões |
| Forma de pagamento do aporte | 5 parcelas anuais de R$ 100 milhões (2026–2030), corrigidas pelo INPC |
| Empréstimo DIP liberado ao clube | R$ 150 milhões |
| Fatia da Nova SAF à venda | 90% (UPI Equity) |
Como funciona a regra do “right-to-match”
Como Lamacchia entra como stalking horse, sua proposta funciona como o piso mínimo aceitável no leilão. Isso significa que, se outro investidor apresentar uma oferta superior, o empresário terá o direito de cobri-la em até três dias úteis. É o chamado right-to-match. Internamente, o entendimento em São Januário é claro: outros interessados não devem se manifestar publicamente antes do dia 25 de setembro, data em que o leilão de fato acontece.
Se nenhum concorrente aparecer até a audiência do dia 25, a Justiça declara automaticamente Lamacchia vencedor. Em seguida, a proposta segue para aprovação dos Conselhos do Vasco, avançando para a fase final de fechamento do negócio.
O que ainda falta para a venda ser concluída
Mesmo com o leilão marcado, o fechamento definitivo da operação depende de uma série de etapas adicionais. Além disso, nem tudo está sob controle exclusivo do Vasco. Entre as condições previstas estão:
- Aprovação judicial da venda pela 4ª Vara Empresarial do Rio de Janeiro;
- Realização completa do processo competitivo, incluindo eventual disputa de propostas;
- Aval de órgãos como a Anresf (Autoridade Nacional do Regime de Recuperação Fiscal) e a CBF;
- Conclusão da due diligence sobre as condições financeiras, jurídicas e comerciais do negócio;
- Entendimento final com a antiga investidora 777 Carioca LLC, que já declarou não se opor ao Plano de Recuperação Judicial nem à criação da Nova SAF.
Além disso, antes de acessar dados sensíveis do clube, o interessado ainda precisa assinar um Acordo de Confidencialidade (NDA). Esse documento trata o Vasco como “Parte Reveladora” das informações financeiras, jurídicas e comerciais envolvidas na negociação.
Vídeo: entenda o edital e a concorrência da SAF do Vasco (Fonte: YouTube).
O que acontece se o prazo não for cumprido
A Justiça fixou o prazo-limite de 30 de setembro de 2026 para o fechamento da operação, apenas cinco dias após a audiência de abertura das propostas. Caso o negócio não seja concluído até essa data, a investidora vencedora pode prorrogar o prazo ou desistir da operação sem qualquer penalidade. Portanto, esse detalhe mantém uma margem de risco sobre o cronograma, mesmo com o leilão andando dentro do previsto.
Em entrevista recente, Lamacchia afirmou que aguardava a liberação do leilão para poder colocar em prática seu projeto de reestruturar o clube.
O que isso significa para o torcedor
Na prática, a venda da SAF representa a chance de o Vasco encerrar um ciclo de instabilidade financeira. Esse ciclo se arrasta desde a saída da 777 Partners. Um aporte garantido de R$ 500 milhões ao longo de cinco anos, somado à manutenção do uso prioritário de São Januário até 2030, dá ao clube uma base mais previsível. Com ela, fica mais fácil planejar contratações, infraestrutura e o próprio planejamento esportivo das próximas temporadas.
Ao mesmo tempo, a torcida acompanha o processo com a cautela de quem já viu negociações de SAF em outros clubes brasileiros se arrastarem ou mudarem de rumo no meio do caminho. Por isso, a torcida encara a audiência do dia 25 de setembro como o verdadeiro divisor de águas. Afinal, é ali que se confirma se Lamacchia assume o futebol de São Januário ou se um novo interessado ainda entra na disputa de última hora.
Perguntas frequentes sobre a venda da SAF do Vasco
Quando é o leilão da SAF do Vasco?
Em resumo, a Justiça marcou a audiência de abertura das propostas para 25 de setembro de 2026, às 14h, na 4ª Vara Empresarial da Comarca da Capital, no Rio de Janeiro.
Quanto vale a proposta de Lamacchia pelo Vasco?
Basicamente, a proposta prevê um aporte de R$ 500 milhões dedicados ao futebol, além de compromissos com obrigações judiciais. Ao todo, a operação pode chegar a R$ 3 bilhões.
O Vasco deixa de ser dono do clube com a venda da SAF?
Não. Na verdade, a venda envolve 90% da Nova SAF, que concentra os ativos do futebol profissional. O Club de Regatas Vasco da Gama, associação sem fins lucrativos, continua existindo e mantém participação minoritária na SAF, além da titularidade sobre o patrimônio histórico e social do clube.
O que acontece se a venda não for fechada até 30 de setembro?
Nesse caso, a própria investidora pode prorrogar o prazo ou optar por desistir da operação, sem qualquer penalidade prevista.
Acompanhe no Vasco 360 as próximas atualizações sobre a venda da SAF, incluindo o resultado da audiência de 25 de setembro e os próximos passos até o fechamento do negócio. Enquanto isso, aproveite e confira a camisa oficial do Vasco pra torcer com ainda mais orgulho.